葡萄酒行业强劲回升

　　面对葡萄酒强劲的增长势头，大多数业内人士认为，葡萄酒类企业很可能在2010年迎来又一个景气年。

　　去年12月产量劲升72.78%

　　经历了去年7月的低点后，葡萄酒的产量从8月开始强劲复苏。

　　当月，葡萄酒产量约为7万吨，同比增长约50%；9月和10月，产量大约保持在8万吨~9万吨的水平，环比继续增长；11月，产量已达到11万吨左右。

　　国海证券食品饮料行业研究员刘金沪认为，去年12月产量的大幅增长，一方面是因为2008年同期受到经济下滑影响，产量大幅下降，行业处于低谷，基数较低；另一方面，葡萄酒行业受经济波动的弹性很大，经济复苏对葡萄酒行业的复苏有着巨大影响。

　　国泰君安认为，葡萄酒是饮料酒中最易受经济波动影响的，行业销量增速自2008年中期开始受经济减速影响而下降，2009年中期随着经济回暖而逐步回升，预计2010年1月葡萄酒产量增速将继续上涨。

　　张裕长期看仍有投资机会

　　目前，A股葡萄酒行业的上市公司，一共有4家，分别是张裕A[72.00 0.84%](000869，收盘价71.40元)、ST中葡[9.49 1.17%](600084，收盘价9.38元)、莫高股份[12.25 0.08%](600543，收盘价12.24元)和ST银广夏[4.92 0.61%](000557，收盘价4.89元)。

　　毫无疑问，张裕是目前中国葡萄酒行业当之无愧的老大，公司的业绩在近几年保持着快速增长，2007年末期的利润分配为“10送11元”，2008年末期更是“10送12元”，堪称中国股市高分红的楷模。

　　另外，ST中葡拥有亚洲最大的酿酒葡萄基地，品质也受到业界认同。中信集团入主以后，公司基本面也是脱胎换骨，二级市场上也备受投资者关注。但目前公司的市值达到张裕的四分之一，已充分反映了市场对于公司基本面改善的强烈预期，这个估值也让公司目前的情况比较尴尬。如果未来公司基本面没有实质性改善，目前的股价存在下跌风险，即便未来业绩达到市场预期，但目前的股价仍不低，上涨有限。

　　对于莫高股份，业界普遍认为，公司的营销较张裕等公司有较大差距，因此短期内机会并不是很大。而ST银广夏本身是一只ST股，公司历史遗留问题较多，也并非是好的投资标的。

　　刘金沪认为，由于葡萄酒行业的发展空间巨大，导致相关公司估值高企。由于张裕具有的良好基本面和发展前景，因此从长期来看，仍然具有较好的投资机会。